Россияне нашли замену депозитам и ювелирке. Почему деньги потекли в золотые слитки

Золотые качели

Золото начало 2026 год с обновления исторического максимума, когда цена за тройскую унцию в январе достигла 5,5 тысячи долларов. Так дорого золото на мировом рынке не стоило никогда. Но вслед за взлетом началось резкое падение.

Котировки на золото снижались пять месяцев подряд. К середине июля цена опустилась ниже четырех тысяч за унцию. Самым провальным месяцем оказался июнь, когда стоимость драгоценного металла потеряла сразу 12%.

Причин оказалось несколько: после продолжительного роста часть инвесторов решила продать золото, пока оно оставалось дорогим. Давление на котировки оказали укрепившийся доллар и ожидания первых шагов нового руководителя Федерального резерва США Кевина Уорша.

Также необычно золото повело себя на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Обычно повышающая интерес к драгоценному металлу геополитическая нестабильность на этот раз не сработала.

На фоне усиления инфляционных рисков США из-за роста цен на нефть и жесткой политики главы ФРС золото начало дешеветь. Оно не приносит процентного дохода, а при высоких ставках уступило другим активам.

В России цены на золото после январских максимумов также пошли вниз, но в июле снова начали расти. В начале месяца учетная цена Центробанка составляла около 10,1 тысячи рублей за грамм, а к 11 августа превысила 11,5 тысячи.

Россияне начали интересоваться покупкой золотых слитков еще в 2022 году, когда правительство отменило для них налог на добавленную стоимость. Об этом в комментарии РБК заявила управляющий директор направления инвестиционно-страховых продуктов Газпромбанка Татьяна Берман.

Она отметила, что в этом году в марте, когда цена российского золота находилась на пике, клиенты совершили не так много покупок. Спрос вернулся в июне–июле, когда после серьезного падения драгоценный металл снова начал дорожать.

«Это тоже говорит о важном аспекте, связанном с тем, что люди понимают, что раз курс упал, но они верят и понимают, что золото — это инвестиция долгосрочная, они начинают покупать, когда оно дешевле», — пояснила Берман.

ТАСС со ссылкой на пресс-службу Россельхозбанка в Сибирском федеральном округе сообщил, что за первые шесть месяцев этого года продажи золотых слитков в России выросли сразу на 31%.

При этом российскому покупателю для выгодной сделки приходится учитывать кроме мировых факторов еще и курс рубля по отношению к доллару. Поэтому снижение цены золота на глобальном рынке не всегда приводит к сопоставимому удешевлению в России.

Покупать или ждать: что будет с ценой на золото

До конца года диапазон цен на золота останется достаточно широким — от 3,9 до 5,6 тысячи долларов за тройскую унцию. Такой прогноз в комментарии 360.ru сделал аналитик компании «Золотой монетный дом», эксперт по финансовым рынкам Дмитрий Голубовский.

Он пояснил, что нижняя граница — это тот уровень, от которого котировки уже оттолкнулись после полугодового падения, а верхняя — это новый исторический максимум. Большой разброс эксперт объяснил сохраняющейся неопределенностью на мировых рынках.

«Например политика Федерального резерва: станет ли новый руководитель поднимать ставку или нет? Бюджетный дефицит США — начнутся ли новые политические шаги? Выборы в парламент США. Непонятно, что будет с ценами на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке», — перечислил Голубовский внешние факторы влияния на цену на золото.

Финансовый аналитик добавил, что в долгосрочной перспективе ожидает дальнейшего подорожания золота из-за роста спроса со стороны центральных банков разных стран, которые продолжают увеличивать долю драгоценного металла в своих резервах.

В дальнейшем к ним могут присоединиться крупные частные инвесторы, которые пока не спешат покупать золото

«Моя бы рекомендация здесь такая: любой откат цены вниз и я бы рекомендовал на нем покупать. Потому что в долгосрочной перспективе роль золота будет только расти. Не только как средство сбережения, но и как платежного инструмента», — спрогнозировал Голубовский.

Эксперт добавил, что для российских покупателей решение зависит и от курса национальной валюты. При этом если внутренний спрос окажется высоким, то он даст лишь небольшую премию или дисконт относительно мировых цен.»

«Поэтому я бы здесь выбрал тактику диверсификации. То есть на всю котлету денег золото не покупал, но если его вообще в портфеле нет, то добавил бы на 25% или даже на 50% в зависимости от срока, на который вы ориентированы держать металл у себя», — пояснил Голубовский.

По его словам, рост спроса россиян на покупку золотых слитков связан с изменением отношения к долгосрочным сбережениям. Это новый способ сохранить свой нажитый капитал, который продолжает расти в цене на фоне инфляции.

«Физическое золото покупают по принципу: купил и забыл», — заявил Голубовский.

Для средне и краткосрочных инструментов драгоценный металл использовать невыгодно из-за большой разницы между покупкой и продажей. Это спред съедает только длительный срок владения в 10 — 20 лет.

«Люди предпочитают иметь ценности в своих руках, чтобы дорого их продать, если будет выгодная экономика. Потому что считают, что финансовые институты в этот момент могут не дать им заработать столько, сколько они могут. Это правильная логика», — подчеркнул Голубовский.

Еще одной причиной выбора именно слитков золота эксперт назвал желание инвесторов меньше зависеть от банков. Он пояснил, что сейчас в финансовых учреждениях можно открыть обезличенный металлический счет — аналог золотого слитка.

Но просто перенести его из одного банка в другой нельзя, а в получении доходности клиент вынужден ориентироваться на проценты площадки. В периоды рыночных колебаний банк способен значительно увеличить разницу между ценой, по которой он продал металлический счет и готов выкупить его обратно.

«Поэтому люди предпочитают владеть металлом, потому что металл — это форма наличных. Вы не зависите здесь от финансового учреждения», — отметил Голубовский.

Эксперт добавил, что источником средств для покупки золотых слитков стали накопленные сбережения на депозитных счетах. Пока ставки оставались высокими вкладчики сохраняли там деньги, но по мере снижения доходности перешли на физическое золото, как долгосрочный защитный актив.

Как купить золотой слиток

Купить золото можно в банке, который предоставляет такие услуги. Все слитки абсолютно разного веса, начиная от одного грамма. При этом каждый из них имеет свой индивидуальный номер, указание массы, данные о пробе и товарный знак изготовителя.

При покупке слитка нужно обязательно взять сертификат, где указаны все его данные. Без этого документа дальнейшая продажа невозможна.

Несмотря на то, что с 1 марта 2022 года налог на добавленную стоимость за покупку слитков золота отменили, если покупатель продаст его дороже той цены, за которую его приобрел, то ему придется заплатить налог на доходы физических лиц. Исключение — если вы владели слитком более трех лет. Хранить слиток драгоценного металла можно в банке или дома.

Покупателя долго искать не надо. Можно снова обратиться в банк, где совершалась покупка. Но в этом случае слиток отправят на экспертизу и если на нем обнаружат царапины или внешние повреждения, то его цена снизится.

Почему россияне избавляются от старого золота

На фоне роста спроса на золотые слитки россияне начали активно продавать ранее купленные изделия из драгоценного металла.

В первом полугодии 2026 года оборот вторичного сырья, содержащего золото, вырос на 19,1% год к году и достиг 8,1 тонны, а объем аффинажа, процесса, когда металл очищают от примесей, снова вырос на 12,8%, до 16,7 тонны, следует из данных Федеральной пробирной палаты.

Значительную часть такого вторичного рынка составляют старые и поврежденные ювелирные украшения, золотосодержащий лом и отходы.

Финансовый аналитик Дмитрий Голубовский связал рост оборота вторичного золота с желанием части россиян заработать на высоких ценах на драгоценный металл, а другой части с потребностью в деньгах. По его словам, рост цен на золото сделал привлекательной продажу старых или поврежденных украшений, которые могли храниться годами, поскольку продать их можно было только очень дешево, что никак не окупало усилий.

«Если раньше какой-то золотой хлам, который валялся дома, какие-то там старые поломанные цепочки, не представляли такой ценности, чтобы тратить время и нести их в ломбард, то сейчас люди почитали и подумали, о, можно несколько тысяч за это выкачать, почему бы и не зайти туда и не сдать его», — пояснил Голубовский.

Второй причиной продажи старых ювелирных изделий он назвал серьезное ухудшение финансового положения россиян. Особенно уязвимыми оказались заемщики, которые рассчитывали на снижение ставок и возможность рефинансировать или дешевле обслуживать свои кредиты.

«К очень большому сожалению, у нас образовался большой контингент проблемных заемщиков, что это уже почувствовали банки» — добавил Голубовский.

Могут ли ювелирные изделия стать способом инвестиций

Ювелирные изделия нельзя назвать способом вложений, поскольку значительную часть их стоимости составляет не сам драгоценный металл, а НДС, торговая наценка, работа ювелира, дизайн. При перепродаже все эти составляющие не учитываются, отметил финансовый аналитик.

«Это не инвестиция. Любое ювелирное изделие — это предмет потребления. Это украшение», — заявил Голубовский.

Он добавил, что очень существенные потери в цене возможны для изделий с драгоценными камнями. При последующей продаже такого украшения стоимость камня и художественная составляющая не учитываются вовсе, поэтому вернуть первоначально потраченные деньги зачастую невозможно.

Голубовский не исключил, что с этим связан рост спроса на инвестиционное золото и падение интереса к ювелирной продукции. Слитки или монеты отличаются от ювелирных изделий тем, что там оценивается исключительно металл, его вес и проба. Для инвестора это понятный инструмент.

Но его не стоит рассматривать, как быстрый способ получения спекулятивной доходности. В нем необходимо увидеть сохранение покупательной способности накоплений на длительном горизонте.

«Вы не разбогатеете на золоте. Оно просто сохраняет стоимость. Ничего другого не делает. По крайней мере, вы реально сохраните то, что у вас есть», — подытожил Голубовский.