Минфин разработал план поддержки рубля при низких ценах на нефть

Минфин разработал план поддержки рубля при сохранении низкой стоимости нефти, сообщили "Ведомости". Новый механизм запустят после 2018 года, а обсудят новое бюджетное правило осенью 2016 года. Предложение ведомства основывается на отчислении в резервный фонд или фонд национального благосостояния части нефтегазовых доходов бюджета, в случаях когда стоимость нефти превысит установленный бюджетным правилом уровень в 50 долларов за баррель.

"При цене на нефть 40–50 долларов за баррель бюджет должен делать сбережения и правительство должно начинать покупки иностранных активов. Так как эти покупки финансируются бюджетными сбережениями, то это не будет нести инфляционных последствий в отличие от прямых покупок валюты Банком России", - отметил замглавы Минфина Максим Орешкин.

А вот при снижении цены за баррель черного золота ниже определенного уровня валюта должна продаваться и защищать нацвалюту от временных шоков. Такая схема, по мнению замглавы ведомства, обеспечит "стабильную фискальную и налоговую конструкцию в средне- и долгосрочной перспективе" и максимально снизит зависимость курса рубля от колебаний нефтяного рынка.

Новое предложение повторит принятое в 2004 году бюджетное правило. В то время порог отчисления в стабфонд составлял 20 долларов за баррель, спустя два года порог повысили до 27 долларов. В 2013 году появилось новое правило, по которому ориентирами для отчислений стали средняя цена нефти за несколько лет и ограничение дефицита ВВП в 1%.

Однако экономическая ситуация вынудила правительство отказаться от правила, поскольку оно связывало отчисления со средней ценой нефти за 10 лет. В 2016 году его действие приостановили, а бюджет сверстали только на год вместо обычных трех.

"Наличие четкой среднесрочной бюджетной стратегии и тем более четкого бюджетного правила будет способствовать снижению волатильности рубля по сравнению с волатильностью нефти", - сообщил Орешкин.

Примечательно, что до 2008 года Центробанк пытался ограничить укрепление рубля посредством интервенций на рынке, а Минфин, в свою очередь, копил средства в национальном фонде. Однако интервенции превысили сбережения, реальный курс рубля укрепился, а конкурентоспособность бизнеса снизилась на фоне роста зарплат и опережения производительности труда.

Издание отмечает, что Центробанк намерения Минфина не оценил и отметил, что правило – это "фундаментальный для курса фактор, а не фактор, ведущий к искажению ситуации на рынке". Также, по мнению регулятора, инициатива ведомства нуждается в "обсуждении и уточнении".